Аннотация

Многие российские энергетические компании, включая ПАО НК «Роснефть», столкнулись с санкционным давлением, которое потребовало от компаний существенных корректировок стратегий, исходя из традиционных подходов для волатильного нефтяного рынка и новых долгосрочных принципов стратегического реагирования чрезвычайных периодов. Разработка стратегии – довольно сложная задача в меняющихся условиях, когда конкурентные преимущества компании находятся под давлением не только из-за рыночных факторов, но и из-за введения санкций с целью ограничения доступа на некоторые рынки, введения потолка цен и увеличения транзакционных издержек. Рассматривались различные санкции, включая расширение списков SDN и SSI, и их влияние на российскую экономику. Дополнительные ограничения, например, связанные с изменением климата и ограничениями на использование ископаемого топлива, создают дополнительное давление на нефтяной бизнес и требуют пересмотра отраслевых и корпоративных стратегий. Российские компании, и в частности «Роснефть», применяют различные адаптивные стратегии: могут диверсифицировать рынки, переориентировать экспорт в новые регионы через новые логистические каналы, использовать национальные валюты, а также на новые инновационные финансовые инструменты для расчетов и инвестиций, рассчитывать на государственную поддержку для поддержания производства и замены западных технологий национальными или альтернативными вариантами. Для «Роснефти» важно инвестировать в расширение ресурсной базы за счет разведки новых нефтяных месторождений, в слияние и поглощение с другими компаниями внутри России и в других дружественных странах, а также предлагать премиальные продукты на внутренних рынках. При этом важно обеспечить дополнительную гибкость (опцион) объемов производства для мирового рынка, поскольку спрос в определенной мере подвержен санкциям. Таким образом, инвестиционная активность в чрезвычайные периоды и в условиях санкций должна быть адаптивной, поддерживая органичный рост объемов производства для внутреннего рынка и обеспечивая в то же время возможность изменения (в том числе сокращения) предложения для международного рынка. Анализ тенденций, OTSW, эконометрическая модель с целью определения корреляции между показателем EBITDA «Роснефти» и глобальным индексом политических рисков, ценами на нефть и другими переменными демонстрирует, что «Роснефть» придерживается адаптивной стратегии, которая позволяет компании преодолевать трудности, сохраняя гибкость, и в то же время соответствовать долгосрочным корпоративным целям.

Ключевые слова

стратегия, санкции, нефтяная промышленность, Роснефть, расчеты в национальных валютах, слияния и поглощения

СПИСОК ЛИТЕРАТУРЫ

1. Албин И. Н. Стратегические вызовы и угрозы чрезвычайных периодов, их негативное воздействие на экономическую устойчивость и качество жизни // Экономика промышленности. 2024. Т. 17. № 2. С. 138–145. https://doi.org/10.17073/2072-1633-2024-2-1300
2. Астапов К. Л. Постиндустриальные вызовы российской экономике. М.: ТЕИС, 2009. 270 с.
3. Астапов К. Л. Стратегические направления развития российского финансового рынка в санкционных условиях и в перспективе // Мир новой экономики. 2022. Т. 16. № 4. С. 99–112. https://doi.org/10.26794/2220-6469-2022-16-4-99-112
4. Стратегирование технологического суверенитета национальной экономики / В. Л. Квинт [и др.] // Управленческое консультирование. 2022. № 9. С. 57–67. https://doi.org/10.22394/1726-1139-2022-9-57-67
5. Теория и практика стратегирования / под ред. В. Л. Квинта // Сборник избранных научных статей и материалов VIII Международной научно-практической конференции. Том XVI. Московский Университариум стратега. М.: Московский государственный университет имени М. В. Ломоносова, 2025. С. 435. https://elibrary.ru/MDNYNQ
6. Швырков Ю. М. Государственное индикативное планирование: теория, история, современная практика: (российский и зарубежный опыт). М.: Проспект, 2007. 345 с.
7. Astapov K. L. Strategy of M&A deals in oil industry (on example of «Rosneft» and «Bashneft» deal) // Russian Journal of Industrial Economics. 2020. Vol. 13. № 2. P. 137–148. https://doi.org/10.17073/2072-1633-2020-2-137-148
8. Black F., Scholes M. The pricing of options and corporate liabilities // Journal of Political Economy. 1973. Vol. 81. № 3. P. 637–654. https://doi.org/10.1086/260062
9. Caldara D., Iacoviello M. Measuring geopolitical risk // American Economic Review. 2022. Vol. 112. № 4. P. 1194–1225. https://doi.org/10.1257/aer.20191823
10. Economic sanctions reconsidered. 3rd ed. / G. C. Hufbauer [et al.] // Washington: The Peterson Institute for International Economics, 2007. P. 234.
11. Friedman D. Evolutionary economics goes mainstream: A review of the theory of learning in games // Journal of Evolutionary Economics. 1998. Vol. 8. P. 423–432. https://doi.org/10.1007/s001910050071
12. Giumelli F. Coercing, Constraining and Signalling: Explaining UN and EU Sanctions After the Cold War. Colchester: ECPR Press, 2011. 226 p.
13. Grant R. M. Contemporary strategy analysis: Text and cases edition. Chichester: John Wiley & Sons, 2016. 776 p.
14. Is oil political? From the perspective of geopolitical risk / C. W. Su [et al.] // Defense and Peace Economics. 2019. Vol. 32. № 4. P. 451–467. https://doi.org/10.1080/10242694.2019.1708562
15. Kvint V. L. Strategy for the Global Market: Theory and practical applications. NY: Routledge, 2016. 548 p. https://doi.org/10.4324/9781315709314
16. Kvint V. L. The global emerging market: Strategic management and economics. NY: Routledge, 2009. 488 p. https://doi.org/10.4324/9780203882917
17. Mitsas S., Golitsis P., Khudoykulov K. Investigating the impact of geopolitical risks on the commodity futures // Cogent Economics and Finance. 2022. Vol. 10. № 1. P. 2049477. https://doi.org/10.1080/23322039.2022.2049477
18. Nelson R. R., Winter S. G. An evolutionary theory of economic change. Cambridge: The Belknap Press of Harvard University Press, 1982. 452 p.
19. Overland I., Poussenkova N. Rosneft: Lord of the rings. // Russian Oil Companies in an Evolving World. Cheltenham: Edward Elgar Publishing Limited, 2020. P. 24–58. https://doi.org/10.4337/9781788978019.00013
20. Overview of the Russian oil and petroleum products market in crisis conditions: Economic aspects, technology and problems / A. Borodin [et al.] // Energies. 2023. Vol. 16. № 4. Р. 1614. https://doi.org/10.3390/en16041614
21. Panibratov A. Sanctions, cooperation, and innovation: Insights into Russian economy and implications for Russian firms // BRICS Journal of Economics. 2021. Vol. 2. № 3. P. 4–26. https://doi.org/10.38050/2712-7508-2021-3-1
22. Porter M. E. The five competitive forces that shape strategy // Harvard Business Review. 2008. Vol. 86. № 1. P. 78–93.
23. Prahalad C. K., Hamel G. The core competence of the corporation // Harvard Bisuness Review. 1990. 14 p.
24. Schumpeter J. A. The theory of economic development: An inquiry into profits, capital, credit, interest, and the business cycle. Cambridge: Harvard University Press, 2011. 244 p.
25. Shagina M. Sanctions and Moscow’s adaptation strategy // Russian Energy Strategy in the Asia-Pacific: Implications for Australia. Canberra: ANU Press, 2021. P. 183–199. https://doi.org/10.22459/RESAP.2021.08
26. The impact of geopolitical risks on financial development: Evidence from emerging markets / Z. Lu [et al.] // Journal of Competitiveness. 2020. Vol. 12. № 1. P. 93–107. https://doi.org/10.7441/joc.2020.01.06
27. Toffler A. Future Shock. NY: Random House, 1970. 198 p.